Altın fiyatı düşerken Çin alımlarını artırdı

Dünya Altın Konseyi verilerine göre Çin Merkez Bankası, üçüncü çeyrekte alımlarını açıklayan merkez bankaları arasında en büyük altın alıcısı oldu. Küresel merkez bankalarının net altın alımı, ikinci çeyrekteki 296,3 tondan temmuz-eylül döneminde 321,2 tona yükseldi; bu, 2024’ün son çeyreğinden bu yana görülen en yüksek üç aylık seviye oldu.

Altın fiyatı ekimde yaklaşık yüzde 7 geriledi; ons fiyatı bir yılın en düşük seviyesine inerek ayı 4 bin doların altında tamamladı. Bu performans, küresel finans krizinden bu yana altının en kötü ekim ayı olarak kaydedildi. Buna karşın Çin Merkez Bankası alımlarını sürdürdü.

Çin’deki rezerv birikiminin bireysel yatırımcı talebini de desteklediği belirtildi. Hane halklarının, fiyatların uzun vadede destekleneceği beklentisiyle ekimde ons başına 4 bin dolar civarındaki seviyelerden altın aldığı aktarıldı.

Clyde Russell, altının kısa vadeli fiyat hareketleriyle uzun vadeli görünümü arasında ayrışma olduğunu ve fiyatın ons başına 4 bin dolar civarında taban bulmaya çalıştığını değerlendirdi. Altın 29 Ocak’ta 5 bin 594,82 dolarla rekor kırdıktan sonra kâr satışlarıyla 23 Mart’ta 4 bin 97,99 dolara kadar geriledi; ABD ara seçimlerinin ardından bir miktar toparlansa da şubat sonunda İran savaşının başladığı dönemdeki seviyelerin yüzde 20’den fazla altında kaldı.

Çatışmaların enerji maliyetlerini artırması, enflasyon baskısını ve daha sıkı para politikası beklentilerini güçlendirdi. Yüksek faiz, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükselterek fiyat üzerinde baskı oluşturdu. Russell, İran’daki çatışmanın sona erebileceği beklentisiyle petrol fiyatlarındaki düşüşün faiz beklentilerini değiştirebileceğini; piyasa beklentilerinin daha nötr bir görünüme, hatta 2027’de faiz indirimlerine yönelebileceğini belirtti.

Russell’ın işaret ettiği kısa vadeli risklerden biri, yapay zekâ yatırımlarına ilişkin soru işaretleriyle hisse piyasalarında yaşanabilecek zayıflık. Hisse senetlerinde sert düşüş olması hâlinde yatırımcıların nakit ihtiyacıyla başka varlıklarını da satabileceğini, altının da bu satışlardan etkilenebileceğini kaydetti.